来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布了中欧国企红利混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等方面均发生了显著变化。以下是对该基金2024年年报的详细解读。
主要财务指标解读
本期利润大幅增长，盈利能力显著提升
2024年，中欧国企红利混合A类本期利润为10,577,865.40元，C类为27,986,146.43元，而在2023年9月25日 - 2023年12月31日期间，A类为 - 4,052,756.76元，C类为 - 7,636,860.26元。2024年两类份额均实现扭亏为盈，且利润大幅增长，显示出基金盈利能力的显著提升。
| 类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年9月25日 - 2023年12月31日本期利润（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 中欧国企红利混合A | 10,577,865.40 | -4,052,756.76 | 360.98% |
| 中欧国企红利混合C | 27,986,146.43 | -7,636,860.26 | 463.93% |
净资产合计下降，资产规模有所缩水
2024年末，基金净资产合计为173,556,701.20元，2023年末为254,226,368.41元，减少了80,669,667.21元，降幅达31.73%。这表明基金资产规模有所缩水，可能受到市场波动、份额赎回等多种因素影响。
| 时间 | 净资产合计（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 173,556,701.20 | -80,669,667.21 | -31.73% |
| 2023年末 | 254,226,368.41 | - | - |
基金净值表现解读
份额净值增长率超越业绩比较基准，投资策略成效初显
中欧国企红利混合A类过去一年份额净值增长率为15.02%，同期业绩比较基准收益率为12.31%；C类份额净值增长率为14.32%，同期业绩比较基准收益率也为12.31%。两类份额净值增长率均超过业绩比较基准，显示出基金投资策略取得了一定成效。
| 类别 | 过去一年份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 中欧国企红利混合A | 15.02% | 12.31% | 2.71% |
| 中欧国企红利混合C | 14.32% | 12.31% | 2.01% |
不同阶段表现各异，短期波动与长期增长并存
从不同阶段来看，过去三个月，A类份额净值增长率为 - 3.46%，C类为 - 3.61%，均出现下跌；过去六个月，A类为3.88%，C类为3.57%，实现正增长；自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为10.79%，C类为9.95%。这表明基金在短期存在一定波动，但长期仍实现了资产增值。
| 类别 | 过去三个月份额净值增长率 | 过去六个月份额净值增长率 | 自基金合同生效起至今份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 中欧国企红利混合A | -3.46% | 3.88% | 10.79% |
| 中欧国企红利混合C | -3.61% | 3.57% | 9.95% |
投资策略与业绩表现解读
把握市场趋势，均衡配置实现超越基准回报
2024年市场走势呈现“回升”特征，基金以国企红利指数的量化特征为抓手，保持均衡的风格特征，整体表现为中大盘的红利风格。操作上，高配部分模型预测的景气行业，在行业内采用基本面因子结合量价因子的多维度综合打分，对个股进行配置，使得基金A类和C类份额净值增长率均超越同期业绩比较基准，力争获取了超越基准的回报。
宏观政策助力，市场情绪修复带来投资机遇
2024年前三季度宏观经济弱复苏，微观主体预期转弱，但9月后内外部因素共振驱动市场情绪迎来修复。外部全球流动性拐点确认，美联储超预期降息，人民币汇率压力缓解，国内政策重心转向“加强逆周期调节”，一系列宽松政策组合拳出台，为经济复苏注入强心剂，也为基金投资带来机遇。
费用相关解读
管理费与托管费稳定计提，保障基金运营
2024年，基金应支付的管理费为3,656,534.35元，托管费为609,422.48元。管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。稳定的费用计提为基金的运营和管理提供了保障。
| 费用项目 | 2024年金额（元） | 计提方式 |
|---|---|---|
| 管理费 | 3,656,534.35 | 按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提 |
| 托管费 | 609,422.48 | 按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提 |
销售服务费C类份额为主，A类份额无此项费用
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.60%。2024年，C类份额当期发生的销售服务费为1,383,905.13元，由基金管理人代收后支付给销售机构。
| 类别 | 2024年销售服务费（元） | 销售服务费率 |
|---|---|---|
| 中欧国企红利混合A | 0 | 0 |
| 中欧国企红利混合C | 1,383,905.13 | 0.60% |
投资收益解读
股票投资收益突出，贡献主要盈利来源
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为16,126,505.16元，而在2023年9月25日 - 2023年12月31日期间为 - 1,840,236.33元。2024年实现大幅增长，成为基金盈利的主要来源之一，反映出基金在股票投资方面的良好操作。
| 时间 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 16,126,505.16 | 17,966,741.49 | 976.33% |
| 2023年9月25日 - 2023年12月31日 | -1,840,236.33 | - | - |
其他投资收益多元，共同推动基金盈利
除股票投资收益外，2024年利息收入为68,918.57元，债券投资收益为20,302.71元，公允价值变动收益为14,238,782.58元等，多种投资收益来源共同推动了基金的盈利。
| 收益项目 | 2024年金额（元） |
|---|---|
| 利息收入 | 68,918.57 |
| 债券投资收益 | 20,302.71 |
| 公允价值变动收益 | 14,238,782.58 |
关联交易解读
关联方交易规范，未发现异常情况
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易以及应支付关联方的佣金等均无相关情况。关联方报酬方面，基金管理费、托管费和销售服务费的支付符合规定，未发现异常关联交易。
关联方投资稳定，自然人股东持有比例略有变化
期末除基金管理人之外的其他关联方中，自然人股东持有中欧国企红利混合A类基金份额999,992.00份，占基金总份额的2.14%，较上年度末的1.04%有所上升。本报告期期末及上年度可比期期末，除基金管理人之外的其他关联方均未持有本基金C类基金份额。
| 关联方名称 | 持有基金类别 | 本期末持有份额（份） | 本期末占基金总份额比例 | 上年度末持有份额（份） | 上年度末占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自然人股东 | 中欧国企红利混合A | 999,992.00 | 2.14% | 999,992.00 | 1.04% |
基金份额持有人信息解读
持有人结构多元，个人投资者占比高
期末基金份额持有人户数为3,677户，其中A类974户，C类2,703户。机构投资者持有份额占总份额比例为20.81%，个人投资者占比79.19%，个人投资者为主要持有群体。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 中欧国企红利混合A | 974 | 0.00% | 100.00% |
| 中欧国企红利混合C | 2,703 | 29.09% | 70.91% |
| 合计 | 3,677 | 20.81% | 79.19% |
管理人从业人员持有，与投资者利益绑定
基金管理人所有从业人员持有中欧国企红利混合A类1,009,860.99份，占基金总份额比例2.16%；持有C类4,158.89份，占比0.00%。合计持有1,014,019.88份，占比0.62%，一定程度上实现了与投资者利益的绑定。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 中欧国企红利混合A | 1,009,860.99 | 2.16% |
| 中欧国企红利混合C | 4,158.89 | 0.00% | |
| 合计 | 1,014,019.88 | 0.62% |
开放式基金份额变动解读
份额赎回导致总量下降，关注流动性风险
2024年，中欧国企红利混合A类期初份额总额为96,276,020.62份，期末为46,703,636.20份，减少了49,572,384.42份；C类期初为167,924,035.64份，期末为117,403,305.38份，减少了50,520,730.26份。总份额从期初的264,200,056.26份减少到期末的164,106,941.58份，减少了100,093,114.68份，降幅达38.65%。份额的大幅赎回可能带来流动性风险，需投资者关注。
| 类别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 变动份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 中欧国企红利混合A | 96,276,020.62 | 46,703,636.20 | -49,572,384.42 | -51.49% |
| 中欧国企红利混合C | 167,924,035.64 | 117,403,305.38 | -50,520,730.26 | -30.08% |
| 合计 | 264,200,056.26 | 164,106,941.58 | -100,093,114.68 | -38.65% |
单一投资者占比超20%，警惕赎回冲击
报告期内存在单一机构投资者在2024年2月27日 - 10月9日期间持有基金份额比例超过20%的情况，期末持有份额占比18.58%。单一投资者占比较高，在市场突变时可能出现集中甚至巨额赎回，引发基金流动性风险，基金管理人虽表示将审慎应对，但投资者仍需警惕。
综上所述，中欧国企红利混合基金在2024年虽实现了利润的大幅增长和净值的超越基准表现，但也面临着份额缩水、资产规模下降以及潜在流动性风险等问题。投资者在关注基金过往业绩的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。
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