来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，国海富兰克林基金管理有限公司发布国富恒丰一年持有期债券2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，份额和业绩表现亮眼，但也面临一些潜在风险。
业绩与规模齐升，投资策略成效显著
主要财务指标：盈利与规模双增长
2024年，国富恒丰一年持有期债券A类份额本期利润为5,168,905.24元，C类份额为926,474.07元，较2023年有显著提升。期末基金资产净值A类为204,182,642.64元，C类为30,012,438.34元，整体规模增长明显。从数据来看，A类份额本期已实现收益从2023年的1,100,227.41元增长至3,356,851.99元，增长率达205.11%；C类份额本期已实现收益从256,329.75元增长至638,662.17元，增长率为149.16%。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 增长率 | 2024年（C类） | 2023年（C类） | 增长率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,356,851.99 | 1,100,227.41 | 205.11% | 638,662.17 | 256,329.75 | 149.16% |
| 本期利润（元） | 5,168,905.24 | 1,287,182.49 | 301.41% | 926,474.07 | 289,471.64 | 220.06% |
| 期末基金资产净值（元） | 204,182,642.64 | 17,878,638.68 | 1041.04% | 30,012,438.34 | 8,435,399.30 | 255.79% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
2024年，国富恒丰一年持有期债券A类份额净值增长率为6.74%，C类份额为6.54%，同期业绩比较基准收益率为4.28%，两类份额均跑赢业绩比较基准，A类超出2.46%，C类超出2.26%。过去三年，A类份额净值累计增长14.62%，C类份额增长12.81%，显示出较好的长期收益能力。
| 阶段 | 份额净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 超出差值（A类） | 份额净值增长率（C类） | 超出差值（C类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.74% | 4.28% | 2.46% | 6.54% | 2.26% |
| 过去三年 | 14.62% | 8.54% | 6.08% | 12.81% | 4.27% |
投资策略与运作：把握债券市场机遇
2024年，在宏观经济复苏、货币政策宽松及“资产荒”背景下，广谱利率下调，债券收益率震荡走低。该基金通过对宏观经济态势、利率走势等因素分析，构建和调整固定收益证券投资组合。如12月政治局会议将货币政策基调调整为适度宽松，债券收益率下行，基金抓住时机，提升了收益。信用债在化债政策推进下收益率屡破新低，转债市场虽一波三折，但9月政策组合拳后迎来估值修复，基金在各类债券投资上的布局取得了成效。
费用与交易分析，关注成本与关联交易
管理与托管费用：成本控制稳定
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为259,675.69元，较2023年的111,471.85元有所增加，主要因资产规模扩大。托管费为86,558.64元，2023年为37,157.30元。管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，托管费按0.10%的年费率计提，费用计提标准稳定。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 259,675.69 | 111,471.85 | 132.95% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 86,558.64 | 37,157.30 | 133.00% |
交易费用与收入：债券投资贡献大
基金2024年交易费用有所变化，应付交易费用期末为15,727.29元，上年度末为8,829.29元。投资收益中，债券投资收益为4,486,596.72元，是主要收入来源，2023年为1,629,756.23元，增长显著。买卖债券差价收入2024年为2,275,649.39元，2023年为678,842.93元，反映出债券交易操作的积极成果。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 15,727.29 | 8,829.29 | 78.13% |
| 债券投资收益 | 4,486,596.72 | 1,629,756.23 | 175.29% |
| 买卖债券差价收入 | 2,275,649.39 | 678,842.93 | 235.23% |
关联方交易：合规运作
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票和权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无相关情况。关联方报酬方面，基金管理费和托管费支付正常，销售服务费按规定计提和支付给关联方，如国海富兰克林基金管理有限公司、中国农业银行、国海证券等，交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，体现了合规性。
投资组合与持有人结构，洞察潜在风险与机会
投资组合：债券为主，品种多样
期末基金资产组合中，固定收益投资占比87.51%，金额为236,503,996.78元，全部为债券投资。债券品种包括国家债券、金融债券、企业债券等。国家债券公允价值为77,164,275.26元，占基金资产净值比例为32.95%；金融债券为44,313,460.66元，占比18.92%；企业债券为54,690,455.66元，占比23.35%。投资组合较为分散，降低单一债券风险。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 77,164,275.26 | 32.95 |
| 金融债券 | 44,313,460.66 | 18.92 |
| 企业债券 | 54,690,455.66 | 23.35 |
| 中期票据 | 37,552,575.27 | 16.03 |
| 可转债（可交换债） | 21,722,243.63 | 9.28 |
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数方面，国富恒丰一年持有期债券A类有6,524户，机构投资者持有份额占比2.11%，个人投资者占比97.89%；C类未披露持有人户数，从整体来看，个人投资者是主要持有者。机构投资者持有份额相对稳定，个人投资者的大量持有意味着基金规模可能受市场情绪影响较大。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 国富恒丰一年持有期债券A | 6,524 | 2.11% | 97.89% |
份额变动：申购热情高
2024年，国富恒丰一年持有期债券A类份额从期初的17,186,165.86份增长至期末的183,878,688.13份，增长了166,692,522.27份，增长率达970.96%；C类份额从期初的8,129,132.67份增长至期末的27,146,998.99份，增长了19,017,866.32份，增长率为233.95%。申购份额大幅增加，显示投资者对该基金的青睐。
| 项目 | 国富恒丰一年持有期债券A | 国富恒丰一年持有期债券C |
|---|---|---|
| 期初份额（份） | 17,186,165.86 | 8,129,132.67 |
| 期末份额（份） | 183,878,688.13 | 27,146,998.99 |
| 份额变化量（份） | 166,692,522.27 | 19,017,866.32 |
| 增长率 | 970.96% | 233.95% |
未来展望与风险提示
宏观经济与市场展望
展望2025年一季度，我国经济或延续结构性复苏的弱现实格局，货币政策转向适度宽松，债市上涨具备基本面支撑。但中央经济工作会议定调更积极的财政政策，政府债供给节奏及财政发力带来的强预期效应，或给债市带来潜在扰动，债市预计将呈现宽幅震荡。
风险提示
尽管国富恒丰一年持有期债券2024年表现出色，但投资者仍需关注以下风险。一是利率风险，市场利率波动可能影响债券价格和基金净值；二是信用风险，债券发行主体信用状况变化可能导致违约风险；三是市场波动风险，如经济数据、政策调整等因素可能引发债券市场波动，影响基金收益。投资者应根据自身风险承受能力，合理配置资产。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
